Los gastos sociales crecen un 10% por encima de la inflación y por encima de los ingresos tributarios

25 Nov 2017

 

Esta afirmación se desprende de un análisis económico de la consultora Invecq Consulting, difundido este viernes. 

 

Al estar terminando el año, se puede comenzar a ver más claramente la situación de las cuentas fiscales, sobretodo con los últimos datos difundidos por el Gobierno. 

 

Invecq analizó los primeros diez meses del año y observó que los ingresos totales a las arcas públicas tuvieron un aumento interanual (respecto a los mismos diez meses de 2016) del 30,8%. El componente más importante es de ingresos tributarios, que tuvo una variación interanual de casi el 30%. "La reactivación ya consolidada de la actividad económica, sumada a una mayor fiscalización por parte de la AFIP, generaron un crecimiento de los ingresos por encima de la inflación promedio para el mismo período", afirman. Con un alza de precios del 25% para el mismo período, los ingresos fiscales tuvieron un crecimiento en términos reales del 4,7%. 


Por otro lado, el gasto total se incrementó en un 27,6% interanual, lo que en términos reales significa un aumento del 2,1%. Es decir que, "a grandes rasgos y mirando las cuentas agregadas, el gobierno esta logrando cumplir con lo que le demanda el gradualismo: que los ingresos crezcan por encima de la inflación y a su vez que lo hagan a un ritmo mayor que el de los gastos", resaltan desde la consultora. Si esto no sucediera, no sería posible reducir el déficit fiscal en términos del PBI y cumplir con las metas impuestas de cara a lograr el equilibrio fiscal primario para el 2021.


Según Hacienda, la meta indica que el fisco debería cerrar con un déficit primario máximo del 4,2%. Invecq espera que esta meta "sea sobrecumplida" sobretodo por el crecimiento de los recursos tributarios, pero además por un error de cálculo respecto al déficit del año pasado. "En vista de que el déficit de 2016 fue del 4,3% y no del 4,8% estimado (como consecuencia de una mayor inflación), la base de comparación es más baja y cerrar el 2017 en 4,2% no hubiera requerido ningún esfuerzo interanual", remarca la consultora. De este modo, se espera un déficit primario final del 3,8%, aumentando 1,3 puntos porcentuales respecto al 2,5% registrado hasta octubre.

 

Al hacer una comparación interanual, remarcan, se observa que respecto al 3,4% PBI que se registraba hacia octubre del año pasado, el déficit primario tuvo una importante reducción de casi 1 punto del PBI. Sin embargo, cuando se analiza "el déficit fiscal total, es decir, incluyendo los gastos en concepto de intereses de deuda, el panorama es bastante menos alentador".


El crecimiento de los intereses de la deuda (debido al cambio en el financiamiento del déficit) alcanza tasas de casi el 80% interanual. Esto implica que, "gran parte de lo que se ahorra en menores gastos primarios, se va en concepto de intereses sin lograr mejorar significativamente el resultado agregado de las cuentas públicas".


El gobierno tiene dos maneras de solucionar este problema, plantean desde la consultora economica. Por un lado, si lograra conseguir financiamiento más barato, el peso de los intereses de la deuda sería menor. Por otro lado, si fuera un poco más rápido con la corrección del déficit primario, independientemente del costo de la deuda, sería menor la cantidad de bonos que debería colocar en el exterior y lograría así detener el crecimiento del peso de los intereses sobre el total del gasto. Ambas cosas, aunque sean vistas por separado, serían factibles si el gobierno pudiera tener un mayor control sobre el gasto primario.


Desde su equipo, observan que el gobierno ha podido avanzar en la corrección de algunos gastos de manera mucho más rápida y efectiva que en otros. "Los subsidios económicos, por ejemplo, registran una reducción interanual real de casi el 40% como consecuencia del reordenamiento tarifario llevado a cabo por el ministro Aranguren". Los gastos de capital, que fueron uno de los componentes más dinámicos durante la segunda mitad del 2016 y la primera de 2017 ya muestra una caída real de casi el 4%. En este rubro, los importante ahorros obtenidos por una mayor transparencia y control del gasto permitieron incluso llevar a cabo mayores obras que en años anteriores aunque con un gasto menor, como el caso de las licitaciones de rutas a precios 40% más bajos que en 2015. La reducción de “otros gastos corrientes” se debe en mayor medida a una mayor eficiencia en la administración de las empresas públicas que muestran una reducción de su déficit operativo del 15% real.


Sin embargo, advierten de cara al futuro, que la partida del gasto más preocupante es la de las prestaciones sociales. "Este componente representa exactamente la mitad de todo el gasto nacional y crece en términos interanuales un 10% por encima de la inflación y, también, por encima de los ingresos tributarios". Dentro de esta partida, el principal componente (el 70% aproximadamente) son las jubilaciones y pensiones que, en lo que va del año, muestran un crecimiento del 13,5% en términos reales. "La reparación histórica a los jubilados, la implementación del ingreso universal a la vejez y el diseño de la fórmula de actualización de todas las prestaciones sociales son los factores que están por detrás de este fenomenal crecimiento que pone en jaque (en términos macro-fiscales) todo el esfuerzo de reducción que pueda hacerse en el resto de las erogaciones", afirman.


Su informe concluye indicando que se requieren "reformas estructurales en el diseño del gasto público, principalmente en lo que se refiere a las prestaciones sociales". Solo así será posible el cumplimiento de las metas impuestas por el Ministerio de Hacienda en un contexto en el cuál se busca reducir también (gradualmente) impuestos y en el cuál el crecimiento de la economía no volverá a alcanzar tasas chinas.
 

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